Yapay Zekâ Harcama Çılgınlığı: Wall Street’te Balon Alarmı

Yatırımcılar, yapay zekâ şirketlerinin altyapı yatırımları için taahhüt ettiği kocaman harcamalar dolayı sarsılmış durumda.

Amazon, bu yıl yapay zekâya 200 milyar dolar harcamayı planladığını açıklamasının ardından ayın başlarında hisse fiyatında zor tek düşüş yaşadı. Microsoft hisseleri de, yapay zekâ yatırımlarından geri dönüşün beklenenden daha da ırak olabileceği endişelerini körüklemesinin ardından hızla geriledi.

Toplamda, büyük teknolojiler şirketlerinin yalnızca 2026 yılında yapay zekâ için rekor düzeyde 650 milyar dolar harcayacağı öngörülüyor; bu astronomik taahhütler Wall Street’i vahim biçimde huzursuz ediyor.

Analistler şirketlerin aşırı yatırım yaptığı uyarısında bulunurken, tek yapay zekâ balonu korkusu gittikçe büyüyor.

Rekor Harcamalar, Artan Şüpheler

Bank of America’nın 162 para yöneticisiyle gerçekleştirdiği yepyeni ankete göre, katılımcıların yüzde 35’i şirketlerin başkent harcamalarına — diğer bedensel varlıkları satın edinmek, geliştirmek ve sürdürmek için kullanılan fonlara — aşırı yatırım yaptığını söylüyor. Bu oran, oğullar 20 yıla yayılan önceki anketler sonuçlarına kıyasla rekor seviyede. Yalnızca yüzde 20’lik tek kesim başkent harcamalarının artırılmasını onayladığını belirtiyor.

Yapay zekâ balonu açık tek yoğunlaşma noktası hâline gelmiş durumda. Ankete katılanların yüzde 25’i, yapay zekâ balonunu en büyük riskler olarak görüyor — şişirme ve jeopolitik çatışmalardan bile daha büyük tek risk. Ayrıca yüzde 30’u, yapay zekâ harcamalarının tek itibar krizinin en olası kaynağı olduğunu düşünüyor.

Kısacası anketler sonuçları, piyasanın şimdiki durumuna dair karamsar tek tablo çiziyor; büyük teknolojiler şirketlerinin her arasında biri çeyrek bağlı milyarlarca doları adeta kan kaybedercesine harcamaya devam ederek kendilerini fazla güçladıklarına dair yanıp sönen uyarı işaretleri veriyor.

Bu arada teknolojiler liderleri kocaman harcamalarını savunmayı sürdürüyor. Google CEO’su Sundar Pichai, çarşamba günü Hindistan’ın Yeni Delhi kentinde düzenlenen AI Summit’te şimdiki dönemi “olağanüstü” ve “dönüştürücü” olarak nitelendirdi; yapay zekâ patlamasını sanayi devrimine benzetirken bunun “on kat daha hızlı ve bağlı kat daha büyük” olduğunu söyledi.

Yapay zekâ çip üreticisi Nvidia’nın CEO’su Jensen Huang da bu hafta ürken yatırımcıları sakinleştirmeye çalışarak, yapay zekâ yatırımlarının daha başlangıç aşamasında olduğunu savundu.

Ancak analistler çok dahaaz ikna olmuş görünüyor.

Orbis Investments danışmanı Ben Preston, Financial Times’a yaptığı açıklamada, “Müşterilerin [bir yapay zekâ balonu başlıksunda] endişelenmekte haklı olduğunu söyleyebilirim; çünkü ortada çok fazla belirsizlik var.” dedi.

Tüm bu tablo, yapay zekânın uzunluğu vadeli potansiyeline dair heyecan ile kısa vadeli mali gerçekler arasındaki gerilimi netler biçimde ortaya koyuyor. Büyük teknolojiler şirketleri geleceğin altyapısını bugünden kurmaya hükümlı görünürken, piyasalar bu kocaman harcamaların ne zamanlar ve ne ölçüde beton getiriye dönüşeceği sualsuna yanıt arıyor. Yapay zekâ gerçekten önemli tek dönüşümün eşiği mi, yoksa şişmekte olan tek balon mu; bu sualnun cevabı, önümüzdeki birkaç yıl içinde hem teknolojiler sektörünün hem da küresel maliye piyasalarının yönünü belirleyecek.

Derleyen: Damla Şayan