Uzmanlar TCMB'nin faiz kararını değerlendirdi

TCMB Para Politikası Kurulu (PPK), siyaset faizi olan tek hafta vadeli repo ihale faiz oranını oran 37'de, gecelik vadede alacak verme faiz oranını oran 40'ta, gecelik vadede borçlanma faiz oranını ise oran 35,5'te sabitlik tuttu.

Konuya ilişkin AA muhabirine kıymetlendirmede bulunan AA Finans analisti ve ekonomist Haluk Bürümcekçi, TCMB Para Politikası Kurulunun dünyası gelişmelerin bedel ve aktivite açısından tesirlerinin sıkı takip edilip buna göre hükümlar alınacağı iletiını verdiğini vurguladı.

Bürümcekçi, para politikası duruşuna ilişkin esas ileti cümlesinin ise yepyeni riskleri dikkate alarak güncellendiğini belirterek, "gevşeme" yönünde olan duruşun şimdilik "nötr" olduğu sinyali verildiğini ifadeleri etti.

TCMB Para Politikası Kurulunun makroihtiyati çerçeve ve likiditeye yönelik iletilarının yine değişmediğini ve bu alanlarda temkinli duruşun korunmaya devam edileceğini düşündürdüğünü söyleyen Bürümcekçi, şunları kaydetti:

"Yılın üçüncüsü PPK toplantısı 22 Nisan’da gerçekleşecek. Karar öncesinde mart TÜFE verisi açıklanmış olurken, nisan ayı TÜFE gidişatı açısından da düşünce sahibi olmuş olacağız. Enflasyon esas eğiliminde belirgin tek şifa gözlenmez, dünyası emtia fiyatlamaları gerilemez ve Bankanın geçicilik olarak başlattığı sıkılaşma devam ediyor olursa, vaat başlıksu toplantıda da siyaset faizinin sabitlik kalması ya da ilave sıkılaşmaya (politika faizi artışı ya da koridor genprosedüresi) gidilmesi olasılığının yüksek olacağını düşünüyoruz."

"NİSAN AYI HÜKÜMLARI TAMAMEN MART ENFLASYON VERİLERİNE ENDEKSLENMİŞ DURUMDA"

Kuveyt Türk Yatırım Araştırma Direktörü Kutay Gözgör ise TCMB'nin Ocak 2026’da devam ettiği faiz indirim sürecine mart ayı itibarıyla ara verdiğini belirtti.

Ocak ayı şart metninde enflasyonun esas eğiliminde belirgin tek gerilemenin vurgulandığına, mart metninde bu eğilimin şubat ayı itibarıyla yataya yakındaki seyrettiğinin belirleme edildiğine hatırlatma eden Gözgör, "Bu duruş değişikliğinde metne yepyeni eklenen jeopolitik belirsizlikler, dünyası riskler iştahındaki bozulma ve güç fiyatlarındaki artış gibi dışsal riskler faktörleri eleştirel tek görev oynamıştır." dedi.

Gözgör, TCMB'nin şişirme görünümü üzerindeki bu riskleri sınırlamak amacıyla para politikasını eşleri güdümlü mali tedbirlerle yardımlendiğini belirttiğini aktararak, Bankanın ocak ayındaki iyimserlikten daha ihtiyatlı ve savunmacı tek pozisyona geçtiğini dile getirdi.

TCMB'nin haberleşme dilindeki "toplantı bazlı ve ihtiyatlı" yaklaşım vurgusunun, piyasadaki otomatik indirim beklentilerini dmanieyen tek tona hatırlatma ettiğini kaydeden Gözgör, şu kıymetlendirmeleri yaptı:

"Mart ayı duyurusunda, şişirme görünümünde devamlı tek bozulma olması durumunda duruşun sıkılaştırılacağı uyarısı da ilgi çekmektedir. Önümüzdeki toplantıda TCMB'nin faiz indirimlerinin devamı için kapıyı tamamlanmış kapatmadığını düşünüyoruz. Gelecekte atılacak adımların şişirme gerçekleşmeleri ve beklentilerinin dezenflasyon patikasıyla hepsi uyumlu hale gelmesine bağlı olduğunu kıymetlendiriyoruz. Bu çerçevede, nisan ayı hükümları tamamlanmış mart şişirme verilerine ve lüzumli makroekonomik şartların devamlı olarak oluşmasına endekslenmiş durumda."

In Touch Capital Markets Kıdemli FX Analisti Piotr Matys da siyaset faiz oranının oran 37'de sabitlik tutulacağına dair yaygınlaşan beklentinin yanı dizi TCMB'nin şişirme görünümünün devamlı olarak kötüleşmesi halinde para politikasının sıkılaştırılabileceğine dair şahin tek ileti verdiğini vurguladı.

Matys, "Gerçekten da uzunluğu süreli tek şişman şoku Türkiye'de şişirme beklentilerini artıracak ve bu da TCMB'nin sıkılık para politikasını daha uzunluğu süresi sürdürmesini ya da bile faiz artırımını vahim olarak kıymetlendirmesini lüzumtirecektir." ifadelerini kullandı.