Piyasalarda tansiyon yükseldi: Altın, gümüş ve platin yükselişe geçti

ABD Merkez Bankasının (Fed) faiz indirimlerine yönelik beklentiler, başta değerli metaller bulunmak üzere emtia piyasalarında riskler iştahını yardımledi.

Analistler, Fed'in toplantı tutanaklarında üyeler arasında siyaset ayrışması görülmesine rağmen, enflasyonun beklentilere paralel yavaşlaması halinde faiz indirimi ihtimalinin korunduğunu belirtiyor.

Jeopolitik tarafta ise ABD Başkanı Donald Trump'ın İran meselesinin çözümü için 10 günlük süre tanıması ve olası ordu müdahale riskinin gündeme gelmesi, şişman fiyatlarını yardımlerken güvenli iskele varlıklara talebi artırdı.

Orta Doğu kaynaklı arz endişeleri Brent petrolde dalgalı bedel hareketlerini beraberinde getirirken, yatırımcıların odağı siyasi gelişmelere çevrildi.

Öte yandan ABD Yüksek Mahkemesinin, Trump yönetiminin ilave gümrük vergilerini dayandırdığı Uluslararası Acil Ekonomik Güçler Yasası'nın (IEEPA) başkana tarife koyma ytesirsi vermediğine hükmetmesi, emtia piyasalarında ticaretleri politikalarına ilişkin belirsizliği artırarak fiyatlamaları tesirledi.

Analistler, hükümın ardından tarifelerin hukuki zemininin tartışmaya açılmasının, özellikle sanayi metalleri ile küresel ticarete duyarlı emtialarda oynaklığı artırdığını ifadeleri etti.

ABD Başkanı Donald Trump'ın ise 1974 Ticaret Yasası'nın 122'nci maddesi içerikında küresel ölçekte geçici tarife uygulamasına ilişkin planını duyurması, belirsizliğin tek süre daha devam edebileceğine işaret etti.

Makroekonomik veriler da yatırımcılar tarafından yakından takip edilirken, ABD ekonomisi 2025'in dördüncü çeyreğinde yüzde 1,4 ile beklentilerin altında büyüdü. Ülke ekonomisi, 2025 yılı genelinde ise yüzde 2,2'lik büyüme performansı gösterdi.

Ayrıca Fed'in şişirme göstergesi olarak dikkate aldığı verilerde hızlanma görüldü. Buna göre, gıda ve güç kalemlerinin hesaplama dışı tutulduğu çekirdek kişisel tüketim harcamaları bedel endeksi geçen yıl aralıkta aylık bazda yüzde 0,4 ve yıllık bazda yüzde 3 ile beklentilerin üzerinde arttı. Endeks, geçen yıl kasımda aylık yüzde 0,2 ve yıllık yüzde 2,8 artmıştı.

Bu gelişmelerin ardından ABD'nin 10 yıllık tahvil faizi haftayı yüzde 4,09 seviyesinde tamamlarken, dolar endeksi yüzde 0,9 artışla 97,8 seviyesine yükseldi.

ALTIN, GÜMÜŞ, PLATİN... SERT YÜKSELDİ

Değerli metaller, tamamlanan haftayı jeopolitik riskler ve makroekonomik bilgi akışının tesirsiyle pozitif tek seyirle tamamladı.

Altın ve gümüş, hafta başında doların güçlenmesi ve likidite koşullarının tesirsiyle gerilerken, haftanın sonuna doğru ABD'den gelen zayıf ekonomik veriler ile tarifelere ilişkin belirsizliğin yeniden artmasıyla yükseldi.

Haftayı görece yüksek seviyelerde kapatan altın ve gümüş, yılın birinci dönemindeki rekor seviyelerinden uzaklaşmasına karşın, düşük şişirme beklentileri ve jeopolitik riskler hafta boyunca olan yardımleyici unsurlar olarak öne çıktı.

Bu gelişmelerle birlikteki değerli metallerde ons bazında fiyatlar gümüşte yüzde 9,9, platinde yüzde 4,5, paladyumda yüzde 3,7 ve altında yüzde 1,4 arttı.

BAZ METALELRDE ILIMLI SEYİR

Baz metaller, küresel piyasalarda çoğalan riskler iştahıyla birlikteki değer kayıplarını telafi ederek haftayı pozitif tek seyirle tamamladı.

Çin Yeni Yılı tatili dolayı piyasadan çekilen alıcılarla gerileyen baz metaller, haftanın sonuncu yarısında teknolojiler hisselerindeki toparlanmanın da tesirsiyle prim yaptı.

Analistler, bu metallerde nihai olarak istek görünümünün halen güçlenmediğine ve Çin'deki üretim artışının arz fazlası oluşturabileceğine dikkati çekti.

Baz metallerde tezgah üstü piyasada bu hafta libre bazında fiyatlar, nikelde yüzde 2,5, bakırda yüzde 1,6, çinkoda yüzde 0,9, kurşunda yüzde 0,3 ve alüminyumda yüzde 0,2 arttı.

PETROL FİYATLARI POZİTİF SEYRETTİ

Enerji emtialarında ise jeopolitik gelişmeler fiyatlamalar üzerinde belirleyici oldu.

Brent petrol, hafta başında İran ile ABD arasındaki görüşmelerin tesirsiyle gerilese da ilerleyen günlerde bölgede tansiyonun yeniden yükselmesiyle kayıplarını telafi ederek haftayı artıda tamamladı.

Fiyatların yükselişinde ABD-İran hattındaki gerginlik ve Rusya-Ukrayna görüşmelerinin sonuçsuz kalması öne çıkarken, İran'ın Rusya ile müşterek deniz tatbikatı planına ilişkin haberler akışı ve ABD Başkanı Donald Trump'ın zor uyarıları da yukarı yönlü hareketi yardımleyen unsurlar arasında mekan aldı.

Doğal gaz fiyatları ise ABD'de havada koşullarının iyileşmesiyle istek beklentilerinin zayıflaması sonucunda düşüş eğilimini sürdürdü.

Bu gelişmelerle Brent petrolün fıçı fiyatı haftalık bazda yüzde 6 artarken, New York Ticaret Borsası'nda işlem gören doğal gazın İngiliz Termal Birimi (MMBtu) cinsinden fiyatı da yüzde 7,2 değer kaybetti.

TARIM EMTİALARI AKRIŞIK SEYRETTİ

Bu hafta tarım emtia piyasalarında ihracat-talep dengesi ile arz tarafındaki gelişmeler fiyatlamalar üzerinde belirleyici oldu.

ABD'den gelen güçlü ihracat satışları ve talebe ilişkin beklentiler, soya fasulyesi fiyatlarını yardımledi.

Ancak ABD Yüksek Mahkemesi'nin Trump dönemine ait gümrük tarifelerini iptal etmesinin ardından analistler, Çin'in ABD'den yepyeni ve büyük ölçekli soya alımı yapma olasılığının zayıfladığına dikkati çekti.

Buğday piyasasında ise Arjantin limanlarındaki grevler ve Hindistan'ın ihracata ilişkin hükümlarına yönelik haberler akışı, lojistik ve arz kaynaklı endişeleri artırarak fiyatları yukarı taşıdı.

Pirinçte ise Asya'da yüksek rekoltenin yolda açtığı ihracat fazlası, fiyatlar üzerinde baskı oluşturmaya devam etti.

Bu gelişmelerle birlikteki Chicago Ticaret Borsası'nda kile başına fiyatlar buğdayda yüzde 6,1 soya fasulyesinde yüzde 0,5 artarken, mısırda yüzde 0,5, pirinçte yüzde 7,7 geriledi.

Kakao fiyatları da tamamlanan haftada gerilemesini sürdürdü. Gana ve Fildişi Sahili hükümetlerinin düşen fiyatlara karşı çiftçilere yönelik hayır paketleri açıklamasına karşın, küresel piyasada arz fazlası ve talepteki zayıflık fiyatların düşük seviyelerde kalmasına nedenler oldu.

ABD'de Intercontinental Exchange'te libre bazında fiyatlar kahvede yüzde 4,3 gerilerken, şekerde yüzde 2,7 ve pamukta yüzde 2,2 arttı. Kakaonun tonları başına fiyatı da haftayı yüzde 13,3 düşüşle tamamladı.