Netflix, Warner Bros. için teklif artırmayacak

Netflix, Warner Bros. Discovery (WBD) için sunduğu satın alma öneriini artırmayacağını resmen duyurdu. Şirketin bu hükümı, WBD yönetim kurulunun Paramount Skydance tarafından sunulan yepyeni önerii “daha üstün tek öneri” olarak değerlendirmesinin hemen ardından geldi. Sektör kulislerinde Netflix’in oğullar esas kadar yepyeni tek öneriler hazırlayabileceği başlıkşulurken, platformun geri adımı medya endüstrisinde ilgi çekici tek gelişme olarak kayda geçti. Buna rağmen Netflix yönetimi, mali bilimdalı vurgusu yaparak şimdiki şartlarda öneriler artırmanın rasyonel olmadığını belirtti.

Netflix’in, anlaşmayı revize etmek için 4 Mart Çarşamba günü TSİ 07.59’a kadar süresi bulunuyordu. Her ne kadar şirketin bu süreyi kullanarak öneriini güncellemesi beklenmiş olsa da, şart daha erkenden açıklandı. Öte yandan Netflix Eş CEO’su Ted Sarandos’un Washington D.C.’de temaslarda bulunması ve ABD yönetimi nezdinde sürece ilişkin girişimlerde bulunması, şirketin anlaşmaya verdiği önemi ortaya koyuyordu. Fakat Paramount Skydance’in hisse başına 31 dolar para öneriler içeren yepyeni önerisi dmanieri değiştirdi.

Netflix Eş CEO’ları Ted Sarandos ve Greg Peters tarafından yapılan müşterek açıklamada, müzakere edilen işlemin hissedar değeri yaratacağı ve düzenleyici onay açısından netler tek yolda sunduğu ifadeleri edildi. Bunun yanında, Paramount Skydance’in öneriini karşılamak için lüzumen bedelin mali açıdan cazip olmadığı vurgulandı. Açıklamada, Warner Bros.’un küresel ölçekte güçlü tek medya kuruluşu olduğu belirtilirken, sürecin dürüst ve titiz şekilde yürütüldüğü için WBD yönetimine teşekkür edildi. Yine da anlaşmanın “doğru fiyat” seviyesinde manalı olduğu, her arasında biri olanlar hiç tek bedelle tamamlanması lüzumen güçunlu tek işlem olarak görülmediği iletiı verildi.

Paramount Skydance’in 111 milyar dolarlık önerii Netflix ile yapılan anlaşmayı geride bıraktı

Netflix’in yaklaşık 83 milyar dolar değer biçtiği anlaşma; Warner Bros. stüdyoları ile HBO Max platformunu kapsıyordu. Buna karşın Paramount Skydance’in 24 Şubat’ta sunduğu ve toplamda yaklaşık 111 milyar dolara ulaşan yepyeni öneri, şirketin tüm varlıklarını, lineer teli kanalları karışmış bulunmak üzere kapsıyor. Bunun yanı sıra öneriin para ağırlıklı yapısı ve hisse başına 31 dolar seviyesine çıkarılması, WBD yönetim kurulu açısından daha avantajlı bulundu.

Buna ilave olarak Paramount Skydance, düzenleyici maniler dolayı işlemin tamamlanamaması durumunda ödenecek cayma bedelini 7 milyar dolara yükseltti. Bu tutar, düzenleyici risklerin yüksek olduğu ABD medya birleşmeleri açısından eleştirel tek güvence olarak değerlendiriliyor. Bunun yanında Paramount, WBD’nin şimdiki Netflix birleşme anlaşmasını sonlandırması halinde ödemesi lüzumen 2,8 milyar dolarlık fesih bedelinin karşılanacağını da yeniden teyit etti. Bu mali güvenceler, öneriin cazibesini artıran unsurlar arasında mekan aldı.

Netflix cephesinde ise şirketin tabii büyüme performansına ilgi çekildi. Açıklamada, platformun güçlü içerik takvimi ve küresel abone tabanı sayesinde sağlıklı tek mali yapıya malik olduğu ifadeleri edildi. 2026 yılı içinde filmler ve dizi içeriklerine yaklaşık 20 milyar dolar yatırım yapılacağı, bunun yanı sıra hisse geri alım programının yeniden başlatılacağı duyuruldu. Her şeye rağmen şirketin odağının uzunluğu vadeli kârlılık ve sürdürülebilir büyüme olduğu vurgulandı.

Medya sektöründe oğullar yıllarda çoğalan konsolidasyon eğilimi, düzenleyici kurumların daha sıkı ttesirklerine dekor oluyor. Özellikle büyük stüdyo ve yayın platformlarını kapsayan birleşmelerde yarış hukuku ve çarşı yoğunlaşması başlıkları öne çıkıyor. Bu çerçevede Paramount Skydance’in öneriinde düzenleyici riskleri azaltmaya dönük mali taahhütlerin artırılması ilgi çekiyor. Buna rağmen sürecin nihai olarak sonucu, hem hissedar onayları hem da ilgili kurumların değerlendirmeleri doğrultusunda şekillenecek.

Netflix’in öneriler artırmama hükümı, şirketin mali bilimdalı yaklaşımını koruduğunu gösteriyor. Bununla birlikteki Warner Bros. Discovery için rekabetin yepyeni tek aşamaya taşındığı görülüyor. Önümüzdeki dönemde Paramount Skydance cephesinden ileriki biçimsel adımlar ve düzenleyici süreçte yaşanacak gelişmeler, küresel medya pazarının dmanierini doğrudan tesirleyecek nitelikte.